报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩稳步增长 - 2024年H1公司实现营收8.12亿元,同比增长29.31%;归母净利润0.95亿元,同比增加111.71% [3] - 单季度来看,24Q2公司实现营收4.29亿元,同比增长24.47%;归母净利润0.53亿元,同比增长12.08% [3] - 公司客户资源体系稳固,海内外销售同步增长,境外营收占比达93.39% [5] 盈利能力持续提升 - 2024H1公司毛利率18.88%,同比增长5.53个百分点;净利率11.72%,同比增长4.56个百分点 [6] - 宠物垫和境外市场毛利率提升是毛利率提升的主要原因 [6] - 财务费用率上升主要是由于汇兑损益影响 [6] 未来发展前景 - 公司作为国内卫生护理用品龙头,有望充分受益宠物经济红利,凭借自身渠道、客户、产品研发、规模化生产等方面的综合优势不断拓展新老客户 [7] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳定增长 [7]