报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024年二季度业绩环比改善明显,基石业务家用呼吸机组件逐步企稳,业务多元化发展顺利 [35] - 预计2024-2026年营收16.7/20.8/25.6亿元,同比增速25%/24%/23%,归母净利润3.9/4.9/6.0亿元,同比增速25%/24%/23% [35] - 当前股价对应PE=29/24/19x [35] 分部业务总结 - 家用呼吸机组件业务由于下游客户阶段性去库存影响,收入下滑11.9%,但该影响已于二季度逐步出清,后续订单有望逐步企稳 [24] - 人工植入耳蜗、家用及消费电子组件、其他医疗组件产品、自主产品等其他板块增长态势良好 [24][25][26][27][28] - 公司业务结构持续多元化发展,基石业务家用呼吸机组件收入占比进一步减小至64% [24][26] - 公司多个生产基地产能进一步释放,满足了客户的全球化生产供应需求 [34] - 公司发布上市后首次股权激励计划,表明对未来发展信心十足 [34]