报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [11] 报告的核心观点 聚焦高端装备领域，盈利能力显著提升 - 2024年上半年集成电路行业总体温和复苏，公司测试产品矩阵布局广泛，市场占有率稳步提升，营收同比有大幅增长 [8] - 公司继续聚焦高端领域装备研发投入，规模显影逐渐凸显 [8] - 公司运营能力有效提升，费用率趋于稳定，且上半年获得政府补助，实现净利润的大幅增长 [8] 半导体测试机业务高速增长，加速国产化替代 - 公司上半年半导体测试机/分选机/其他业务分别实现营收9.31/4.72/1.26亿元，其中半导体测试机业务同比高增270.31%，毛利率达64.76% [9] - 公司测试机和分选机在核心性能指标上已达到国内领先、接近国外先进水平，且产品售价低于国外同类型号产品，较高的性价比优势使得公司产品在市场上具有较强的竞争力，在降低客户采购成本的同时，逐步实现进口替代，提高产品市场份额 [9] 获得海内外客户认可，不断拓宽产品线 - 公司通过自主研发实现了测试机、分选机的部分进口替代，产品获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微、日月光等多个一流集成电路企业的使用和认可 [10] - 公司子公司STI的产品销往日月光、安靠、矽品、星科金朋、UTAC、力成、德州仪器、瑞萨、意法、美光等知名半导体企业 [10] - 公司亦重点开拓了探针台、数字测试机等产品，不断拓宽产品线，并积极开拓中高端市场，未来有望突破国外龙头厂商垄断，成为国内半导体测试设备的中流砥柱 [10] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为32.51、42.74、52.88亿元，EPS分别为0.82、1.27、1.74元 [11] - 随着公司半导体测试机业务的高速增长以及产品线的不断扩展后续营收和利润有望提升 [11]