公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司 24H1 营收 120.91 亿元,同比+36.5%,归母净利润 13.67 亿元,同比+7.9 倍,扣非净利润 13.72 亿元,同比+18.4 倍,实际业绩高于预告中值 [11] - 公司 24Q2 单季度营收 64.48 亿元,环比+14.2%,创历史新高;归母净利润 8.09 亿元,环比+45.1%;扣非净利润 8.06 亿元,环比+42.4%,主要受益于公司高端智能手机 CIS 产品导入及汽车自动驾驶的持续渗透 [12] - 公司布局多款手机/汽车电子新品,高阶 CIS 新品有望未来持续放量增长 [15] 公司财务指标总结 - 公司 2024~2026 年归母净利润分别为 29.91/42.94/61.49 亿元,对应 24/25/26 年 PE 为 38/26/18 倍 [6] - 公司 24H1 毛利率 29.14%,同比+8.21pct,净利率 11.26%,同比+9.59pct,扣非净利率 11.35%,同比+12.24pct [11] - 公司 24Q2 季度毛利率 30.24%,环比+2.35pct,净利率 12.51%,环比+2.70pct,扣非净利率 12.50%,环比+2.47pct [12] 风险提示 - 市场变化风险 [18] - 下游客户业务领域相对集中的风险 [19] - 新产品开发风险 [20] - 存货规模较大的风险 [21]