报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年实现收入62.8亿元,同比下降6.1%;归母净利润11.7亿元,同比增长3.2%;扣非归母净利润11.6亿元,同比增长5.7% [3] - 2024年第二季度实现收入30.4亿元,同比下降7.2%;归母净利润5.6亿元,同比增长1.9%;扣非归母净利润5.7亿元,同比增长7.9% [3] - 公司整体毛利率和费用率均有所改善,盈利能力提升明显 [3] 业务板块表现 - 诊断试剂业务表现较好,收入同比增长32.3% [3] - 化学制剂、中药业务短期承压,收入同比下降 [3] 在研管线和业务拓展 - 公司在研管线丰富,重点品种稳步推进,如注射用阿立哌唑微球、司美格鲁肽注射液、重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液等 [3] - 公司持续加大业务拓展力度,引进了抗感染、男科、神经精神类等领域的创新药品种 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22/25.2/28.2亿元,同比增长13%/14%/12% [3] - 对应PE分别为15/13/12倍 [3]