报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司收入实现较快增长,同比增长21.68% [2] - 公司归母净利润增长3.03%,扣非净利润增长9.69% [2] - 公司实控人变更为海南国资,有助于公司财务成本压力缓解,提升经营效率 [2] - 高空作业平台收入保持增长韧性,但出租率承压下滑 [3] - 公司设备保有量实现较大突破,轻资产管理规模稳步提升 [4] - 公司现金流大幅改善,但财务费用拖累利润 [5] 分部门总结 高空作业平台业务 - 24H1高空作业平台收入增长32.76%,但出租率下滑5.97个百分点 [3] - 线下渠道新增56个网点,线上渠道创收超0.7亿元,同比增29% [3] 设备保有量及轻资产管理 - 24H1公司高空作业平台保有量达15.13万台,较去年末增长24.92% [4] - 轻资产管理规模超3.6万台,较上年末增加约1.7万台 [4] - 合资及转租模式下,设备投放和资产规模持续增长 [4] 财务数据 - 24H1毛利率为43.0%,同比下降2.25个百分点 [5] - 期间费用率上升0.76个百分点,主要受财务费用增加影响 [5] - 24H1公司经营活动现金流大幅改善,同比多流入5.21亿元 [5]