报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收约40.7亿元，同比增长10%，实现归母净利6.4亿元，同比增长4% [3][7] - 2024年第二季度公司实现营业收入27.6亿元，同比增长23%，归母净利3.8亿元，同比增长6% [3][9] - 公司海缆系统2024年上半年实现收入约14.85亿元，同比下降10%，毛利率39%左右，同比下降12个百分点 [8] - 公司海洋工程2024年上半年实现收入约2.84亿元，同比增长38%，毛利率34%左右，同比提升11个百分点 [8] - 公司陆缆系统2024年上半年实现收入约22.94亿元，同比增长26%，毛利率约10%，同比提升1个百分点 [8] - 截至2024年8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中海缆29.49亿元，国际订单占比约29% [11] - 预计2024年公司实现归母净利约13.5亿元，对应PE约24倍 [12] 财务数据总结 - 2024年上半年公司毛利率约22.4%，同比下降约6.2个百分点 [8] - 2024年上半年公司销售费用率同比提升0.28个百分点，预计系公司加强重大市场开拓所致 [8] - 2024年第二季度公司毛利率22.5%，同比下降约5个百分点 [9] - 2024年第二季度公司期间费用率约6.1%，同比下降0.28个百分点 [9] - 2024年第二季度公司获得资产减值冲回约0.17亿元，获得其他收益0.36亿元 [9] - 2024年第二季度公司经营性现金净流入约4.8亿元，同环比均有所提升 [10] - 2024年第二季度公司资本开支约1.2亿元，表明公司积极推进产能建设 [10]