报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 24H1实现收入6.03亿元,同比+90.59%;归母净利润为3.10亿元,同比+182.88% [1] - 24Q2实现收入3.77亿元,同比+100.45%;归母净利润为2.08亿元,同比+213.41% [1] - 24H1拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税),预计共派发现金红利8851.18万元 [1] 产品和渠道优势明显 - 重组人源化胶原蛋白植入剂产品销售增长迅速,已覆盖终端医美机构约3000家 [1] - 功能性护肤品和原料业务随知名度提升增速较快 [1] - 品牌影响力持续提升,与欧莱雅等国际品牌合作有望带来收入增量 [1] 盈利能力大幅提升 - 24H1毛利率为91.58%,同比+2.43个百分点 [1] - 24H1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降3.09、2.95、8.92个百分点 [1] - 24H1净利率为51.34%,同比+16.96个百分点 [1] 未来发展前景良好 - 产品储备丰富,重组胶原蛋白新品陆续进入临床阶段 [1] - 产能持续扩张,满足未来需求增长 [1] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高速增长 [1] 财务数据总结 收入和利润预测 - 预计2024-2026年公司实现营业收入15.54、21.26、27.16亿元,分别同比+99.1%、+36.9%、+27.7% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.03、8.56、11.26亿元,同比+101.3%、+41.9%、+31.5% [1] 估值水平 - 对应2024-2026年PE为26、19、14倍 [1]