报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024Q2 营收 549.9 亿元,同比+38.6%,环比+5.1% [2] - 2024Q2 归母净利 90.4 亿元,同比+954.8%,环比+478.9% [2] - 2024Q2 毛利率 16.5%,同比+1.9pct,环比+2.8% [2] - 2024Q2 销量 48.0 万辆,同比+33.4%,环比+0.9%,其中新能源销量 17.6 万辆,同比+99.4%,环比+22.2% [2] - 2024Q2 单车 ASP 13.2 万元,同比+0.70 万元 [2] - 2024Q2 单车净利 4,303 元,环比+1,021 元 [2] - 极氪 7X、领克 Z10将于2024H2上市,产品周期强劲 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测为2,247.8/2,686.9/2,988.3亿元 [3] - 2024-2026年归母净利预测为154.0/122.3/158.3亿元 [3] - 2024-2026年EPS预测为1.53/1.21/1.57元 [3] - 2024年PE为5倍,2025年PE为6倍,2026年PE为5倍 [3]