报告评级 - 公司A股和H股均维持"买入"评级 [3][4] 核心观点 - 公司核心主业经营韧性凸显,二季度盈利同比增长20.4% [12] - 人身险业务方面,代理人渠道持续深化转型,价值率提升推动新业务价值延续较好增长 [13][14][15] - 财产险业务方面,保险服务收入稳健增长,综合成本率同比优化0.2个百分点至97.8% [16][19] - 银行业务方面,盈利维持正增长,风险抵补能力保持平稳 [21] - 综合金融业务方面,个人客户数稳健增长,资管规模持续提升 [22] 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1024/1077/1122亿元 [23] - 维持公司A/H股"买入"评级,目前A/H股对应公司2024年PEV为0.52/0.39 [23]