报告评级和核心观点 [2][3] 公司维持"强推"评级。预计公司2024-2026年归母净利润为11.5/16.2/19.7亿元,给予2025年40xPE,目标价97.57元。 业绩表现 [4] 2024年上半年,公司实现营收36.09亿元(同比+21.69%),归母净利润5.17亿元(同比+53.88%)。2024年Q2单季度实现营收19.82亿元(同比+21.99%,环比+21.78%),归母净利润3.12亿元(同比+67.95%,环比+52.46%)。 业务发展 [5] - Flash业务:下游需求回升,消费电子、网通等市场领域出货量和营收均实现大幅增长,汽车市场车规闪存产品出货量保持良好增长。 - DRAM业务:市场拓展效果明显,总成交客户数量进一步增加,DDR3L、DDR4产品销量提升,同时供需格局改善推动利基型DRAM价格上扬。 - MCU业务:推出多系列新产品,满足工业、消费电子等领域需求。 [5] 公司持续丰富产品矩阵,优化产品成本,提升各产品线竞争力,践行多元平台化发展策略。 股权激励 [5] 公司实控人提议回购股份并注销,彰显对公司长期发展的信心和对公司价值的认可。