报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年营收和净利润均超预期,同比大幅增长 [4] - 公司主要产品薇旖美持续快速放量,带动业绩高增长 [4][5] - 公司毛利率和净利率持续提升,期间费用率大幅优化 [7] 产品情况 - 公司重组人源化胶原蛋白三类医疗器械产品薇旖美快速放量,覆盖终端医疗机构约3000家 [5] - 公司原料业务也保持高增长,知名度和客户数量稳步提升 [5] - 公司多款在研产品进展顺利,包括重组Ⅲ型人源化胶原蛋白和XVII型胶原蛋白等 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到6.0/8.3/10.7亿元,同比增长99%/39%/29% [8] - 对应PE估值分别为27/19/15倍 [8] 风险提示 - 行业竞争加剧 - 新品推广不及预期 [8]