报告公司投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司消费电子业务多年布局进入收获期,全资子公司华阳通数通、充电桩、储能等业务拓展顺利第二赛道驶入业绩成长期 [4] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为5.0/8.0/10.3亿元,给予公司2025年20倍市盈率,目标股价62.4元 [4] 财务指标总结 - 2024-2026年营业收入分别为33.88/54.64/74.52亿元,同比增速分别为86.3%/61.2%/36.4% [5] - 2024-2026年归母净利润分别为5.0/8.0/10.3亿元,同比增速分别为77.6%/60.1%/28.9% [5] - 2024-2026年每股收益分别为1.95/3.12/4.03元,市盈率分别为16/10/8倍 [5] 业务发展总结 - 大客户新一轮成长周期模切市场空间广阔,公司十余年布局模切业务进入收获期 [4] - 华阳通立足数通精密结构件业务,为华为合格供应商,服务器、交换机等硬件作为算力基础设施迎来新一轮发展 [4]