报告公司投资评级 报告给予中国平安"买入"评级。[8] 报告的核心观点 寿险及健康险业务 1) 寿险及健康险业务实现归母营运利润546.57亿元,同比+0.7%,为集团贡献近七成的营业利润。[4] 2) 2024H1寿险及健康险业务实现新业务价值达223.20亿元,同比+11%。其中,新业务价值率(按首年保费)为24.2%,同比上升6.5个百分点;新单保费收入为922.18亿元,同比-19%。[4] 3) 寿险保单继续率显著改善,13个月保单继续率同比提升2.8个百分点,25个月保单继续率同比上升3.3个百分点。[4] 4) 代理人渠道新业务价值达181.06亿元,同比+10.8%,人均新业务价值同比+36%,人均月收入达11962元,较去年末增加2149元。[4] 5) 银保渠道坚持价值转型战略,渠道新业务价值达26.41亿元,同比+17.3%。[4] 财产险业务 1) 平安产险业务实现归母营运利润99.09亿元,同比+7.2%。[5] 2) 2024H1平安产险整体综合成本率97.8%,同比优化0.2个百分点,主要受保证保险业务承保损失下降影响。[5] 3) 平安车险经营稳健有序,2024H1车险业务实现保险服务收入1083.90亿元,同比+6.0%。[5] 4) 2024H1平安非车险(包括意健险)实现保险服务收入535.2亿元,同比基本持平。[5] 投资业务 1) 2024年上半年,中国平安保险资金投资组合实现年化综合投资率4.2%,同比上升0.1个百分点。[6] 2) 年化净投资收益率3.3%,同比下降0.2个百分点,主要受存量资产到期和新增固定收益资产到期收益率下降影响。[6] 3) 截至2024年6月30日,公司保险资金投资组合规模超5.20万亿元,较年初增长10.2%。[6][7]