报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4][9] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年上半年实现营业收入36.09亿元,同比增长22%,归母净利润5.17亿元,同比增长54% [5] - 公司2024年第二季度实现收入19.82亿元,同比增长22%,环比增长22%,归母净利润3.12亿元,同比增长68%,环比增长52% [5] 毛利率稳步提升,持续扩展市场份额 - 公司2024年上半年毛利率达到38.16%,同比提升4.74个百分点,单季度2024年第二季度毛利率基本保持稳定 [6] - 公司净利率提升至14.33%,同比提升3个百分点,单季度2024年第二季度净利率达到15.75%,同比提升4.31个百分点,环比提升3.17个百分点 [6] - 公司下游行业分散,消费和网通需求回暖,公司存储和MCU产品销量提升,市场占比持续提升,截至2024年第二季度,公司在手订单20.8亿元 [6] 存储、MCU和传感器业务表现 - 存储业务:DRAM持续拓展,提升公司天花板,Flash抢占市占率 [9] - MCU业务:截至2024年上半年,料号数量超过600款,产品覆盖多种制程,与多家Tier 1客户建立深入合作 [9] - 传感器业务:2024年上半年收入5.52亿元,净利润0.69亿元,思立微实现扭亏为盈 [9] 投资建议 - 公司产品线持续提升市场占有率,产品竞争力逐步加强 [9] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为11.67/15.57/19.64亿元,当前市值对应PE为42.22/31.63/25.07倍,维持"推荐"评级 [9] 风险提示 - 未提及 [9]