吉比特：2024Q2业绩符合我们预期，产品周期即将开启

《问道手游》8 周年庆带动 2024Q2 收入、利润环比增长，2024 上半年拟每 10 股分红 45 元 - 公司 2024H1 营收 19.6 亿元，同比下滑 16.57%；归母净利润 5.18 亿元，同比下滑 23.39%；扣非归母净利润 4.63 亿元，同比下滑 28.36%。主要原因是老产品流水和利润下滑，以及新产品贡献有限 [5][15] - 公司 2024Q2 营收 10.32 亿元，同比下滑 14.29%，环比增长 11.34%；归母净利润 2.64 亿元，同比下滑 28.41%，环比增长 4.38%。主要得益于《问道手游》8 周年庆活动 [6][16][19] - 2024H1 拟每 10 股分红 45 元，分红率 62.36% [7][20] 2. 核心产品活动期表现优秀，下半年储备产品丰富 - 2024H1《问道》端游、《问道手游》、《一念逍遥》总流水分别为 6.56/11.55/3.11 亿元，同比变化为 16.31%/-14.66%/-54.81%。三款游戏合计流水 21.23 亿元，同比下滑 18.56% [22][23] - 《问道手游》8 周年庆和《一念逍遥》周年庆期间，两款游戏在 iOS 畅销榜排名均有提升 [27] - 2024H2-2025 年公司储备了多款自研和代理新产品，包括《问剑长生》《杖剑传说》等，产品周期即将开启 [29][31] 3. 盈利预测和投资评级 - 考虑到老产品流水和利润可能继续承压,以及新产品测试上线的不确定性,公司 2024-2026 年营收和净利润预测有所下调 [33][34] - 但公司研发创新能力和内容布局仍然看好,维持"买入"评级 [34] 4. 风险提示 - 市场竞争加剧、版号获取进度不及预期、新品不及预期等 [35]