报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年中报业绩符合预期,营收270.78亿元,同比+0.24%,归母净利润6.37亿元,同比+34% [4] - 2024年Q2营收138.01亿元,同环比+0.06%/+3.94%,归母净利润3.30亿元,同环比+19.96%/+7.75% [4] - 公司毛利率15.6%,同比+2.14pct,国内主营业务毛利率18.3%,同比+2.3pct,海外毛利率14.5%,同比+2.1pct [5] - 2024年Q2期间费用率10.5%,同环比下降0.5pct/1.3pct,归母净利率2.4%,同环比+0.40pct/+0.08pct [5] 公司订单情况 - 2024年前7个月新获订单630亿元,其中汽车安全业务订单占比79%,新能源车型订单占比超过60%,中国市场订单占比超过45% [6] 公司智能化布局 - 公司陆续发布基于高通、地平线及黑芝麻等芯片平台的智能驾驶域控制器,布局不同品类智驾产品 [6] 财务预测与估值 - 维持2024年营收预测为604亿元,下调2025-2026年营收预测为643/704亿元,同比分别+8%/+6%/+9% [7] - 维持2024-2026年归母净利润预测为15.1/20.4/27.4亿元,同比分别+40%/+35%/+34%,对应PE分别为13/10/7倍 [7]