报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 公司2024年上半年业绩符合市场预期,实现营收65.93亿元,同比增长19.66%,归母净利润15.07亿元,同比增长0.95% [7] - 2024年二季度单季归母净利润8.74亿元,同比增长32.36%,环比一季度的6.33亿元增长37.98% [7] - 2024年二季度钼价同环比均有所上涨,公司通过优化工艺、提高产量、开拓新产品新市场等方式实现业绩同环比增长 [8] - 期间费用同比整体回落,主要系研发费用下降所致 [9] - 公司重视股东回报,近年分红率处于较高水平,假设2024年分红率维持2023年的41.64%,对应每股预测分红约0.4元/股,股息率约4.15% [10] 财务数据及盈利预测 - 预测2024-2026年归母净利润分别为31.03/33.66/37.15亿元,对应2024-2026年PE分别为10/9/8倍 [11] - 2023-2026年营业总收入分别为11,531/12,839/14,381/15,797百万元,同比增长21.0%/11.3%/12.0%/9.8% [18] - 2023-2026年归母净利润分别为3,099/3,103/3,366/3,715百万元,同比增长132.2%/0.1%/8.5%/10.4% [18] - 2023-2026年毛利率分别为48.0%/43.9%/41.4%/40.3% [18] - 2023-2026年ROE分别为20.2%/18.3%/17.6%/17.3% [18]