报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 1) 公司深耕汽车冲压零部件,绑定特斯拉、理想汽车、零跑汽车等新能源客户,有望凭借性价比优势和快速响应能力实现市占率的提升 [1] 2) 公司积极拓展一体化压铸件等新品类,在手订单持续突破,打开中长期成长空间 [1] 3) 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持良好增长,对应2024年8月22日收盘价PE分别为10/8/7倍 [2] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年营收预计分别为42.2/49.5/58.3亿元,同比增长7.96%/17.13%/17.84% [2] 2) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为5.0/6.1/7.3亿元,同比增长1.09%/21.72%/20.00% [2] 3) 公司2024-2026年EPS预计分别为2.10/2.56/3.07元 [2] 业务发展情况 1) 公司系国内冲压零部件细分龙头,前纵梁22H1在中国乘用车的市占率近4%,C柱内安装板总成21年在新能源市场占有率近12% [1] 2) 公司深耕汽车冲压零部件与冲压模具领域,模具技术发展促进冲压件业务降本增效 [1] 3) 公司配套上汽系起家,积极拥抱新能源,现已成为特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车和比亚迪汽车等知名新能源整车制造商的合格供应商 [1] 4) 公司加速布局一体化压铸,在设备购置、工厂建设、人才储备和业务开拓方面同步进行,23年末公司布勒9,200T压铸单元在公司盐城工厂启用 [1] 5) 公司23年9月新获国内头部新能源汽车客户定点,配套一体化压铸后地板零部件,项目预计2025年开始量产,生命周期内预计销售总金额约21-23亿元 [1]