报告公司投资评级 报告维持对瑞鹄模具的"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司实现营业收入 11.21 亿元，同比增长 30.45%；归母净利润 1.62 亿元，同比增长 79.35%；扣非归母净利润 1.53 亿元，同比增长 95.75%。[2] 2) 公司汽车制造装备业务 2024H1 实现收入 8.34 亿元，同比增长 7.7%；汽车轻量化零部件业务 2024H1 实现收入 2.57 亿元，同比增长 244.75%。[5] 3) 2024H1 公司毛利率 24.15%，同比提升 2.81pct；净利率 16.15%，同比提升 4.63pct。盈利能力提升主要得益于装备业务和出口业务毛利率的提升。[6] 4) 预计公司 2024-2026 年实现营业收入 28.89、36.25、42.96 亿元，同比增速为 54%、25%、19%；实现归母净利润 3.49、4.37、5.55 亿元，同比增速 73%、25%、27%。[8] 分业务情况总结 1) 装备业务: - 2024H1 实现收入 8.34 亿元，同比增长 7.7%。主要受益于公司的技术开发能力、交付能力以及市场开拓和客户服务等方面持续提升，新承接订单持续增长。[5] - 截至 2024 年 6 月，在手订单 39.30 亿元，较上年末增长 14.95%，在手订单充足，未来一段时期内收入可预期性较强。[5] 2) 轻量化零部件业务: - 2024H1 实现收入 2.57 亿元，同比增长 244.75%。公司 2022 年开始介入汽车轻量化零部件业务，主要客户为奇瑞汽车，当前已陆续取得多款车型的订单。[5] - 多款车型产品已批产供应，产量销量均持续提升。公司配套的智界 S7 于 2024 年 Q2 累计实现销量 12339 辆，环比增长 168.5%。[5]