报告公司投资评级 - 报告维持"谨慎推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入56.25亿元,同比下降2.26%;归母净利润8.97亿元,同比下降29.91% [1] - 2024年二季度公司营收和盈利同比增长,环比下滑 [1] - 2024年上半年煤炭产销量同比增长,但价格下降和成本上升导致毛利率下滑 [1] - 公司在建煤炭、电力、煤化工项目有序推进,未来有望贡献业绩增量 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.12/17.28/18.60亿元,对应PE为9/8/7倍 [1] 公司投资评级 - 报告维持"谨慎推荐"评级 [2] 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入56.25亿元,同比下降2.26% [1] - 2024年上半年公司实现归母净利润8.97亿元,同比下降29.91% [1] - 2024年二季度公司实现营业收入28.03亿元,同比增长7.88%,环比下降0.71% [1] - 2024年二季度公司实现归母净利润3.61亿元,同比增长12.10%,环比下降32.76% [1] 公司主营业务情况 - 2024年上半年公司煤炭产量1032.12万吨,同比增长7.68%;煤炭销量857.16万吨,同比增长6.29% [1] - 2024年上半年公司吨煤收入500.63元/吨,同比下降7.70%;吨煤成本294.01元/吨,同比增长11.05%;吨煤毛利206.62元/吨,同比下滑25.58% [1] - 2024年二季度公司煤炭产量505.85万吨,环比下降3.88%;煤炭销量440.43万吨,环比增长5.69% [1] 公司在建项目进展 - 公司90万吨/年景泰煤业白岩子矿正在进行内部试运转,2024年有望贡献产量增量 [1] - 公司酒泉肃北红沙梁露天矿力争加快竣工验收,积极推进井工矿建设进度 [1] - 公司兰州新区热电联产项目新建2×350MW超临界空冷燃煤发电供热机组,预计2025年10月建成 [1] - 公司庆阳煤电项目规划新建2台660MW超超临界空冷燃煤发电机组,目前已获得核准批复 [1] - 公司清洁高效气化气综合利用项目一期工程顺利进入单机试车调试阶段,预计11月底前出合格尿素产品 [1]