报告评级 - 报告给予舜宇光学科技(2382.HK)买入(维持)评级 [4] 报告核心观点 - 24H1公司收入188.60亿元人民币,同比上升32.1%;毛利率同比上升2.3pct至17.2%;归母净利润同比大幅上升147.1%至10.79亿元人民币,接近盈利预告区间上限,盈利能力显著提升 [4] - 光学规格升级+聚焦高端化,手机镜头和摄像模组产品结构优化,带动手机光学业务毛利率提升 [4] - 车载相关产品收入增长16.4%,行业龙头地位稳固,车载镜头和模组业务持续拓展 [4] - VR/AR相关产品收入同比上升111.4%,中长期成长逻辑顺畅 [4] - 公司24/25年归母净利润预测分别上调68%/60%/63%至24.76/29.65/35.29亿元人民币 [4] 财务数据总结 - 24H1公司收入188.60亿元人民币,同比上升32.1% [4] - 24H1毛利率17.2%,同比上升2.3pct [4] - 24H1归母净利润10.79亿元人民币,同比大幅上升147.1% [4] - 24年手机镜头出货量增速预计5%-10% [4] - 24年车载镜头出货量预计同比上升10%-15% [4] - 24年XR业务收入预计增速25% [4]