报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 创新药高速增长，授权收入成为新的业绩驱动力 - 截至2024年6月公司有14个自研创新药、2款引进创新药上市。上半年公司创新药实现收入66.12亿元（同比+33%） [4] - 多个创新药进入医保目录，带动收入快速增长 [4] - 2024Q2公司确认了Merck的1.6亿欧元首付款收入，授权收入成为新的业绩驱动力 [4] 创新药在研储备丰富，稳步开展国际临床试验 - 2023年底公司有14项NDA受理以及12项临床进入III期 [4] - 报告期内公司3项创新成果获批上市，2项上市申请获得NMPA受理，10项临床推进至III期，20项临床推进至II期 [4] - 海外临床方面，上半年公司3个ADC项目获得FDA的快速通道资格，预计后续授权的机会加大 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现收入136.01亿元，同比增长21.78% [4] - 2024年上半年实现归母净利润34.32亿元，同比增长48.67% [4] - 2024年上半年实现扣非归母净利34.90亿元，同比增长55.58% [4] - 预计2024-2026年营业收入分别为271.05/309.71/350.72亿元，同比增速分别为18.78%/14.26%/13.24% [10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为55.28/64.13/74.02亿元，同比增速分别为28.48%/16.02%/15.42% [10]