报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司2024H1收入和业绩表现超预期,收入同比增长26%,归母/扣非净利润同比增长38%/34% [3] - 规模效应带动毛利率延续提升,智能化提效带动管理费用率下降 [7] - 纽扣拉链业务均超20%增长,国内外产能利用率显著提升 [8] - 预计未来订单仍将维持双位数增长,2025年有望在海外品牌验厂后进一步放量 [9] 报告内容总结 财务数据 - 2024-2026年预计公司实现归母净利分别为7.1、8.1、9.2亿元,同比增长27%、15%、13% [9] - 2024H1毛利率分别为42.9%/42.1%,同比提升0.3/0.3pct [7] - 2024H1销售费用率同比+0.5pct至7.2%,管理费用率同比-1.1pct至7.0% [7] 业务表现 - 2024H1拉链/纽扣业务营收同比+24%/27%,国内/海外收入同比+25%/+27% [8] - 境内/境外产能利用率同比+17/5pct至75%/50%,订单强劲增长驱动产能利用率显著提升 [8] - 越南工厂已投产,后续国际品牌订单有望增长提速 [8] 投资建议 - 维持"买入"评级,预计公司2024-2026年业绩保持良好增长 [9]