报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 医药业务 - 医药工业保持利润端双位数成长,工业微生物呈现较快增长水平 [8] - 医药商业积极应对市场需求疲软与政策调控的双重挑战,院内市场与院外市场并重,业务拓展与运营提效并重 [8] - 工业微生物销售收入增长27.43% [8] 医美业务 - 国内医美保持较快增速,医美板块对公司整体净利润贡献度稳步提升 [9] - 英国Sinclair受全球经济增长乏力及EBD业务阶段性需求波动影响,报告期内实现营业收入下降14.81% [9] - 国内医美全资子公司欣可丽美学报告期内实现营业收入增长19.78% [9] 未来展望 - 医美业务方面,光学射频治疗仪V20的注册补充资料已完成递交,其他产品在国内的临床和注册工作正持续推进 [10] - 医药业务方面,公司内分泌领域多个减重适应症产品储备丰富,商业化价值较大 [10] - 预计2024-2026年EPS分别为1.94、2.26、2.57元 [10]