报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 外贸业务表现亮眼 - 2024H1 外销收入同比增长12.6%,主要得益于公司推进与商超战略大客户的业务开展,抢抓了大批量优势品类订单,并聚焦功能沙发品类,大力进攻美式过渡风格,抢抓了功能单椅的发展机会 [11][12] 定制业务延续增长 - 2024H1 定制家具收入同比增长24.9%,融合大店中整家套餐的销售占比超过35% [11] 毛利率同比提升 - 2024H1 公司毛利率为33.0%,同比提升1.5个百分点,主要原因是原材料成本下降、定制业务起量后的规模效应,以及公司持续推进降本增效举措 [14] 财务数据总结 收入情况 - 2024H1公司实现营收89.1亿元,同比增长0.3% [10] - 其中内销收入47.2亿元,同比下降9.8%;外销收入38.9亿元,同比增长12.6% [11] 利润情况 - 2024H1公司实现归母净利润9.0亿元,同比下降3.0% [10] - 2024Q2公司归母净利率为10.4%,同比下降0.2个百分点 [13] 费用情况 - 2024H1公司期间费用率为21.3%,同比上升2.1个百分点,主要是销售费用率上升0.9个百分点,财务费用率上升0.3个百分点 [15]