报告公司投资评级 - 科伦博泰（06990.HK）的投资评级为“推荐（首次）”，目标价为200.4港元[1]。 报告的核心观点 - 首款产品上市在即，公司即将迎来收获期，已就4个产品递交6项NDA，预计2024下半年SKB264及A166获批，2025年上半年A167及A140获批[1]。 - SKB264海内外持续开设注册性临床，研发继续加速，海外默沙东已就SKB264启动10项全球III期临床[1]。 - 默沙东已就双抗ADCSKB517行使选择权，向公司支付3750万美元，并将于达成特定开发及销售里程碑后，进一步向公司支付里程碑付款和产品商业化后的分级特许权使用费[1]。 - OptiDC平台价值得到进一步验证，后续看好公司研发实力、临床执行力及商业化推进能力，根据产品上市预期以及各适应症情况调整盈利预测[1]。 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024年上半年总收入13.83亿元（+32.2%），其中默沙东里程碑付款6.41亿元，期内利润3.10亿元，2023年同期亏损为3113万元，研发支出6.52亿元（+33.0%），现金及金融资产28.85亿元（+15.9%）[1]。 - 预计公司2024 - 2026年的营业收入分别为18.25、15.72和24.88亿元，同比增长18.47%、-13.87%和58.30%；归母净利润为-5.23、-7.07和-4.91亿元[1]。 - 2023 - 2026年的营业总收入（百万）分别为1,540、1,825、1,572、2,488，同比增速（%）分别为91.62%、18.47%、-13.87%、58.30%；归母净利润（百万）分别为-522、-523、-707、-491，同比增速（%）分别为4.7%、-0.2%、-35.1%、30.5%；每股盈利（元）分别为-2.38、-2.35、-3.17、-2.20；市盈率（倍）分别为-66.3、-67.3、-49.8、-71.7；市净率（倍）分别为14.9、19.5、32.0、57.8[2]。 - 2023 - 2026年的资产负债表、利润表各项数据详见文档[6]。 公司基本数据 - 总股本（万股）为22,284.41，已上市流通股（万股）为13,027.30，总市值（亿港元）为379，流通市值（亿港元）为221，资产负债率（%）为16.31，每股净资产（元）为14.40，12个月内最高/最低价为195/62[4]。 市场表现 - 提供了市场表现对比图（近12个月），对比了科伦博泰与恒生指数的表现[5]。 公司团队 - 介绍了华创证券医药组团队成员的教育背景、工作经历等信息，包括组长、首席研究员郑辰，联席首席研究员刘浩等[7][8]。 华创证券机构销售通讯录 - 列出了华创证券在北京、深圳、上海、广州等地的机构销售团队成员的姓名、职务、办公电话和企业邮箱等信息[10]。