报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[4] 报告的核心观点 盈利能力稳定，海外布局稳步推进 1. 公司 2024 年中期实现营业总收入 54.46 亿元，同比+10.75%，归母净利润 6.48 亿元，同比+27.38%。[2] 2. 主营产品锂电池结构件营收稳健，2024Q2 毛利率 23.82%，同比增长 0.02pcts，环比增长 1.64pcts。[2] 3. 研发持续投入，客户群体优质，已融入下游客户的供应链体系。[2] 4. 海外工厂按既定节奏稳步进行，满足欧洲客户需求的同时与日、韩客户保持良好合作。[3] 5. 公司基于精密结构件技术优势拓展机器人业务。[3] 财务数据与估值 1. 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 13.81 亿元、16.52 亿元和 19.89 亿元。[8] 2. 对应的 PE 分别是 13.8、11.5、9.6 倍。[8] 风险提示 1. 新能源汽车销量不及预期； 2. 国际贸易摩擦影响； 3. 公司新建产线投产不及预期。[9]