报告公司投资评级 - 报告给予舜宇光学科技"买入"评级 [7] 报告的核心观点 手机光学升规升配，公司盈利性有望进一步提升 - 上半年公司手机相关产品收入同比增长34.5%至130亿人民币，占公司整体收入的69% [2] - 镜头端,6P及6P以上的镜头出货量同比增长23%,且高端产品结构进一步改善 [2] - 模组端,公司一英寸主摄长行程导杆马达、双群组内对焦潜望式手机模组均已实现量产 [2] 车载业务稳步推进，支撑长期成长性 - 上半年公司车载相关产品同比增长16.4%至29亿人民币,占收入比重15.3% [3] - 车载镜头方面,上半年出货量同比增长13%至5323万件,预计下半年将继续稳定增长 [3] - 车载模组方面,公司8MP像素车载模组市占率维持全球第一 [3] - 车载光学新兴领域,公司获得多个激光雷达产品定点项目,并成功获得国内客户的HUD PGU定点项目 [3] 财务数据总结 收入和利润情况 - 2024年预计公司收入为389亿元,同比增长23% [4] - 2024年预计归母净利润为22亿元,同比增长100% [4] 盈利能力 - 2024年上半年毛利率同比/环比提升2.3pct/3.1pct至17.2% [1] - 2024年上半年归母净利润率录得5.7%,同比/环比提升2.7pct/1.9pct [1] 估值水平 - 给予公司目标市值692亿港币,目标价约63港元,对应2025年20倍PE [4]