报告公司投资评级 - 报告维持"优于大市"评级 [39] 报告核心观点 - 公司2024年第二季度营业收入310亿元,同比增长12%,环比增长5% [5] - 公司2024年第二季度经调整净利润为46.8亿元,经调整利润率15.1%,同比增长5个百分点,环比增长0.2个百分点 [5][12] - 公司2024年第二季度国内收入299亿元,同比增长10%;国内经营利润45.0亿元,经营利润率15.0% [13] - 公司2024年第二季度海外收入10.8亿元,经营亏损2.8亿元 [13] - 公司2024年第二季度总流量同比增长9%,2024年DAU有望达到4亿目标 [21] 分业务表现 电商业务 - 2024年第二季度电商GMV同比增长15%,收入同比增长21% [29][30] - 考虑到宏观环境和公司策略,预计2024年第三季度电商GMV增长15% [29] 广告业务 - 2024年第二季度广告收入175亿元,同比增长22%,环比增长5% [34] - 外循环广告增长较好,预计2024年第二季度外循环广告同比增速可达30% [34] 直播业务 - 2024年第二季度直播收入93亿元,同比下降7% [35] - 预计2024年第三季度直播收入同比减少4%-5% [35]