报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 收入增长符合预期,业务结构优化 [4] 2) 住宅项目新交付资源充沛,非住宅外拓富有竞争力 [4] 3) 贸易应收款增长较快,销售、管理费用率明显优化 [4] 公司基本情况 1) 2024年上半年,公司实现收入78.7亿元,同比增长10.2%;归母净利润8.5亿元,同比增长10.8% [3] 2) 截至2024年6月30日,公司在管面积7.6亿平方米,其中第三方占比64.9%;合约面积9.5亿平方米,其中3.5亿平方米来自保利发展 [4] 3) 2024年上半年,公司新拓展第三方项目单年合同金额12.0亿元,其中商写项目新拓展合同4.3亿元,同比增长27.0% [4] 4) 截至2024年6月30日,公司贸易应收款总额37.3亿元,较2023年末增加12.9亿元(+52.6%) [4] 5) 上半年公司销售、管理费用率合计6.3%,同比降低1.0个百分点 [4]