报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司上半年营收和归母净利润分别同比增长30.6%和11.0%,24Q2单季度同环比有明显增长 [1] - AI驱动下,一方面催生了MTP/MPO以及各类新兴的交叉互联器件的需求增长,另一方面,传输速率的显著提升也驱动了光有源器件光口向多通道方向的快速发展,进而带动多通道密集连接器件产品的需求增长 [1] - 公司近年来持续聚焦研发投入,围绕密集连接方向持续丰富产品矩阵,持续强化"无源+有源"的全面布局 [1] - 预计公司2426年的归母净利润分别为3.00/4.48/5.43亿元,对应PE倍数为23/15/12x [2] 公司投资评级 - 公司是全球最大的密集连接产品制造商之一,光纤连接器产品竞争优势显著,同时近年来持续完善各类新产品布局,未来有望充分受益于AI需求增长对数通产品需求的拉动,成长动力十足 [1][4] 财务数据总结 - 公司2021/2022/2023/24H1的研发费用率分别为5.6%/7.2%/6.3%/7.2% [1] - 上半年外销营收3.98亿元,同比增长34.0%,毛利率36.3%,较去年同期增长2.71pct;内销营收1.12亿元,同比增长20.0%,毛利率16.0%,较去年同期下降1.01pct [1] - 预计公司2426年营业收入分别为1,710/2,366/2,865百万元,归母净利润分别为300/448/543百万元 [2] 风险提示 - 未提及 [1]