报告公司投资评级 报告给予尚太科技"增持"评级。[8] 报告的核心观点 1) 需求活跃带动业绩放量,公司高倍率性能的"快充"、"超充"等新一代动力电池负极材料产品产销两旺,24年上半年实现销售量8.38万吨,同比增长超55%。[5] 2) 在工艺、电价、高排产等综合优势下,公司产品盈利能力具备较强的韧性,二季度单季度毛利率/净利率24.8%/16.88%,表现继续领先行业。[5] 3) 公司积极推动出海进程,在新加坡设立全资子公司,在西班牙设立孙公司,有望率先享受海外稀缺负极供给红利,提振产品盈利。[6] 4) 公司注重严格控费降本,24年上半年四费合计1.16亿元,同比降低约3.33%,二季度单季度经营性净现金流+1.44亿元,同比大幅扭负为正,资产负债率仍维持在23.51%的低位。[6] 财务指标总结 1) 预计公司2024-2026年实现营业收入49.25、61.12、74.87亿元,实现归母净利润7.46、9.04、11.01亿元,同比增长3.1%、21.3%、21.7%,对应EPS分别为2.86、3.47、4.22元。[12] 2) 当前股价对应的PE倍数为13.2X、10.9X、8.9X。[12] 行业评级 报告给予行业"强于大市"评级。[22]