快手（1024） 更新报告 电商 GMV 增速放缓，盈利能力持续提升 买入 2024 年 8 月 22 日 李宜格 业绩超市场预期：2024Q2 公司营业收入 309 亿元（QOQ+5.3%，YoY+11.6%）； 毛利 171 亿元（QOQ+6.3%，YoY+23.0%），毛利率较去年同期提升 5.1%达到 55.3%；经调整净利润达到 46.8 亿元（QOQ+6.6%，YoY+73.7%），经调整净利率 15.1%，超出市场预期，创历史新高。用户流量端依旧稳健，24Q2 快手应用的 DAU 为 3.95 亿 （ QOQ+0.4% ， YoY+5.1% ） ， MAU 为 6.92 亿 （ QOQ-0.8% ， YoY+2.7%），日活跃用户日均使用时长达122分钟（QOQ-5.8%，YoY+4.3%），用 户总时长同比增长 9.5%。 852-25321962 4 vicky.li@firstshanghai.com.hk 罗凡环 852-25321962 simon.luo@firstshanghai.com.hk 李京霖 外循环广告增长显著：24Q2 公司线上营销业务收入为 175 亿元（QOQ+5. ...