报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司创新转型持续兑现,收入实现高增长。创新药收入达66.12亿元,同比增长33%,占总收入比重48.61% [2][3] - 对外许可收入成为拉动业绩增长的又一驱动力,报告期内公司确认来自Merck Healthcare的1.6亿欧元首付款收入 [2] - 公司海外临床稳步推进,多款产品获得美国FDA快速通道资格认证。与Hercules达成协议,授予其3款GLP-1产品在除大中华区以外的全球范围内的开发、生产和商业化权利 [2][3] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到267.52/318.35/382.02亿元,同比增长17.23%/19.00%/20.00% [3] 财务数据总结 - 2024年上半年公司营收136.01亿元,同比增长21.78%;归母净利润34.32亿元,同比增长48.67% [2] - 2024-2026年公司预计营业收入增长率分别为17.23%/19.00%/20.00%,归母净利润增长率分别为32.02%/20.97%/21.37% [3] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为83.9%/84.5%/85.1%,营业利润率分别为23.2%/23.6%/23.9% [14] - 2024-2026年公司预计每股收益分别为0.890/1.077/1.307元,ROE分别为12.95%/14.32%/15.73% [11]