顾家家居(603816) 报告日期：2024 年 08 月 21 日 精益制造降本增效，内贸举高打低、外贸多点发力 ——顾家家居 24H1 点评 投资要点 ❑ 顾家家居发布 24H1 业绩 24H1 收入 89.08 亿（同比+0.34%，下同），归母净利 8.96 亿（-2.97%），扣非利 润 7.81 亿（-6.76%）。24Q2 单季度收入 45.6 亿（-7.44%），归母净利润 4.76 亿 （-9.07%），扣非利润 4.05 亿（-18.45%）。 收入端：公司在 23.10.31 剥离天禧派，且外贸床垫业务受反倾销影响，对 H1 增 速产生一定影响。 利润端：24H1 汇兑收益 0.33 亿（23H1 为 0.64 亿），24Q2 单季财务费用较 23Q2 多 0.79 亿，还原后预计利润表现更优。 ❑ 内销：营销活动力度加大、毛利率仍有提升，期待以旧换新增量 24H1 内销收入 47.2 亿（同比-9.8%），毛利率 37.82%（同比+1.27pct）。 1、24 年开年以来顾家持续加大内贸端营销力度，同时通过中后台和供应链效率 提升实现产品有效降本。3 月启动"顾家家居惠民焕新工程"， ...