报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [5] 报告核心观点 - 公司核心产品TROP2 ADC SKB264在国内和全球临床试验中取得积极进展 [8][9] - SKB264在TNBC 3L、EGFRm NSCLC 3L等适应症已提交上市申请并获受理 [8] - SKB264在TNBC 1L、HR+/HER2- BC 2L+、NSCLC 1L等适应症的3期注册性临床正在进行 [8] - SKB264在ASCO年会上读出了优秀的临床数据,有望成为下一代IO+ADC疗法的核心产品 [8] - 公司早期管线SKB571和SKB518也在积极推进 [10] - 公司在手现金充沛,正积极布局国内商业化 [11][12][13][14] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收13.83亿元(+32%),毛利10.77亿元(+59%),归母净利润3.10亿元(去年同期亏损0.31亿元) [11][12][13][14] - 截至2024年6月30日,公司在手现金及金融资产约29.0亿元 [11] - 公司未来3年营收预测为16.48、15.55、23.93亿元,净利润预测为-2.96、-5.58、-2.47亿元 [22]