证券研究报告 陕西能源 (001286 CH) 自产煤外销增加，Q2 利润同比+19% 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 12.32 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 20 日│中国内地 发电 1H24 自产煤外销量同比+62%，归母净利润同比+17% 1H24 公司营业收入/归母净利为 105.75/15.41 亿元，同比+14%/+17%，其 中 2Q24 营收/归母净利同比+19%/+19%至 49.35/5.54 亿元。公司 1H24 归 母净利润同比增长主要系自产煤外销量同比+62%，煤炭板块净利润同比 +21%至 11.25 亿元。截至 2024 年 7 月底，清水川三期两台 100 万千瓦机 组全部投产。我们预计公司 2024-2026 年归母净利 30.8/34.7/40.9 亿元， 对应 EPS 为 0.82/0.92/1.09 元。Wind 一致预期下，可比公司 2024 年 PE 均值为 11.2x，考虑陕西能源：1）煤电一体化匹配能力高，且当前电力利 润占比超过可比公司中煤电一体化公司；2）2022/2023 分红率均超过 50%， 股息率领先；3）预期 2024- ...