报告评级 - 报告给予新澳股份"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司作为全球羊毛纺纱龙头,清晰产能扩张计划奠定增长基础,羊毛宽带战略打开天花板,羊绒产销释放、盈利改善 [6] - Q2 业绩符合预期,剔除汇兑与股权激励费用业绩实现高增 [6] - H1 羊毛纱线供不应求,Q2 羊绒纱线盈利能力环比改善 [6] - Q3 至今接单延续稳健,期待新产能投产 [6] 财务摘要 - 2024-2026年EPS预测为0.62/0.73/0.84元 [6] - 2024年给予14倍PE,维持目标价9.23元 [6] - 2022-2026年营业收入和净利润复合增长率分别为14.6%和15.6% [7] - 2022-2026年ROE维持在13.2%-15.5%之间 [16]