报告评级 - 常熟银行维持"强烈推荐"评级 [19] 报告核心观点 - 常熟银行营收、净利润保持高增长,同比分别增长12%、19.6% [2][3] - 规模、非息收入高增以及成本节约是盈利增长的主要驱动因素 [3] - 核心营收保持较强增长动力,债券利率下行趋势下投资收益实现高增 [4] - 持续加强成本管控力度,拨备前利润增速达23.2% [5] - 贷款增速小幅放缓与行业趋势一致,对公投放优于零售 [6] - 净息差环比小幅下降4bp至2.79%,负债成本加速改善 [7][17] - 资产质量总体稳健,零售不良小幅上升但仍处于较低水平 [18] 财务数据分析 - 2024-2026年净利润预计增速分别为18.6%、18.1%、20.8% [19][21] - 2024年预计每股收益1.29元,对应市盈率5.34倍 [22] - 2024年预计每股净资产9.58元,对应市净率0.72倍 [22] - 2024年预计营业收入108.7亿元,同比增10.2% [21] - 2024年预计拨备前利润69.1亿元,同比增11.9% [21] - 2024年预计净资产收益率14.55% [21]