报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 国内市场优势扩大 - 公司中低功率系统国内市场占有率稳居第一,高功率系统+智能切割头的组合策略产品优势持续扩大 [3] - 公司通过光学能力的补充,进一步巩固超高功率的技术领先地位,高功率市场占有率持续提升 [3] 海外市场取得突破 - 公司配合国内设备制造商的"集体出海计划",持续扩大品牌影响力,实现海外市场的新突破 [3] 业绩表现优异 - 2024年上半年实现营业收入8.84亿元(+33.65%),归母净利润4.91亿元(+35.67%) [2] - 2024年Q2实现营业收入5.03亿元(+29.01%),归母净利润2.98亿元(+29.42%) [2] 毛利率显著提升 - 板卡系统、切割头业务和总线系统毛利率显著提升,分别为86.03%、78.04%和90.66% [4] - 期间费用率基本持平,保持高研发投入 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为19.18/25.55/32.67亿元,同比增长36.34%/33.18%/27.87% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.12/13.52/17.37亿元,同比增长38.84%/33.58%/28.47% [5] - 当前股价对应PE分别为31.88/23.87/18.58倍 [5]