报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"投资评级,6个月目标价103元 [7] 报告的核心观点 - 二季度经营环比持续改善,存储和MCU产品能力平台化,多领域应用有看点 [1][2][3][4] - 预计公司2024年2026年收入和净利润将持续稳健增长,有望充分受益国产替代及存储周期上行趋势 [5] 公司业务和财务分析 存储产品 - 围绕大容量、高性能、低功耗等技术需求,持续丰富产品矩阵,提升技术能级 [3] - SPI NOR车规产品全线铺齐,NAND 38nm和24nm全面量产 [3] - DRAM产品在网通、TV等领域广泛应用,车规闪存出货量保持良好增长 [3] MCU产品 - 产品矩阵持续丰富,实现高性能、主流性、入门级等全覆盖,与多家头部客户建立合作 [4] - 车规MCU满足车身控制、车用照明等需求,工业领域收入贡献提升 [4] 财务表现 - 2024年2026年预计收入分别为74.89亿元、93.61亿元、112.34亿元,净利润分别为11.43亿元、17.57亿元、23.44亿元 [5][15] - 2024年PE预计为43.1倍,2025-2026年PE预计分别为28.0倍和21.0倍 [16]