报告评级 - 报告给予舜宇光学科技(2382.HK)的投资评级为"买入"（维持）[1] 报告核心观点 - 手机业务盈利向上修复,有望受益AI+AR远期成长[10][11][13] - 受益于智能手机需求复苏,手机业务营收和利润增速显著提升[11] - 镜头和模组产品持续受益于高端化升级需求[11] - 车载业务稳步增长,公司深化ADAS布局[12] - 公司是全球车载镜头龙头,与主要自动驾驶企业有深入合作[12] - 公司在AR领域有较全面布局,有望受益AI+AR远期成长[13] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.9/26.5/30.8亿元,对应PE为23/19/16倍[14] - 上调此前盈利预测,主要受益于手机镜头和模组业务盈利修复[14] 风险提示 - 未提及[15]