报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入38.93亿元,同比下降8.13%;归母净利润7.58亿元,同比下降32.14%。煤炭产销虽同比增长,但因煤价下滑较多致盈利受损 [1] - 2024年二季度,公司营收和利润同环比均降。营业收入18.42亿元,同比下降7.89%,环比下降10.18%;归母净利润3.27亿元,同比下降35.78%,环比下降24.11% [2] - 2024年上半年,公司煤炭产销同比增长,但平均吨煤售价下降9.21%,平均吨煤销售成本上升2.40%,导致商品煤销售毛利同比下降19.86% [3][4] - 公司电力业务权益净利润同比扭亏,但营收占比低,影响有限。2024年上半年实现权益净利润1475.87万元,其中钱营孜发电占比82% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利为14.02/15.54/17.19亿元,对应EPS为1.17/1.29/1.43元/股,PE为8/7/7倍 [6][7] - 公司长协比例高、经营较为稳健 [6]