报告投资评级 - 公司维持"买入"评级,目标价25.28元 [3] 报告核心观点 - 新项目投产,环保项目运营稳定增长。公司控股的垃圾焚烧运营项目已达53个,投运规模约3.6万吨/日,上半年生活垃圾入库量和上网电量均实现双位数增长 [2] - 新材料装备业务发力,收入大幅增长。1H24公司装备制造及服务业务实现收入24.9亿元,同比增长74.5% [2] - 新能源新材料项目进展顺利,未来可期。公司已形成印尼13万吨高冰镍和国内20万吨三元前驱体及高镍三元正极材料的电池新材料产业链布局 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为26.85/35.08/42.20亿元,对应每股收益1.58/2.06/2.48元 [3] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为91.82/128.02/159.27亿元,同比增长52.4%/39.4%/24.4% [5] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为43.0%/40.2%/38.7%,净利率预计分别为29.2%/27.4%/26.5% [5] - 2024-2026年公司ROE预计分别为21.9%/23.7%/23.8% [5]