报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 公司持续推进产品结构升级,先后推出一系列创新型高端产品,中高端产品销量增长明显,吨价持续上升 [2] - 公司积极拓展海外市场,通过境外子公司和当地代理商进行海外市场开拓,青岛啤酒登顶全球啤酒品牌力榜单 [2] - 受益于高温天气和体育赛事带动,预计公司2024年第三季度销量环比改善 [2] - 主要原料和包材价格下降,将释放成本下降红利 [2] - 公司近年来持续实行高分红政策,未来分红有望进一步提升 [2] 财务数据总结 - 2023年营业收入为339.37亿元,同比增长5.5% [4] - 2023年归母净利润为42.68亿元,同比增长15.0% [4] - 预测2024-2026年每股收益分别为3.74元、4.30元、4.81元 [3] - 2024年预测营业收入为353.56亿元,同比增长4.2% [4] - 2024年预测营业利润为68.72亿元,同比增长19.8% [4] - 2024年预测归母净利润为51.07亿元,同比增长19.7% [4] - 2024年预测毛利率为41.2%,较2023年提升2.5个百分点 [4] - 2024年预测净利率为14.4%,较2023年提升1.8个百分点 [4] - 2024年预测ROE为18.1%,较2023年提升2个百分点 [4]