报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [30] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营收64.75亿元,同比下降20.35%;实现归母净利润3135万元,同比扭亏 [8] - 公司预焙阳极单吨利润转正,主要得益于石油焦和预焙阳极价格波动幅度收窄,单位利润逐步回归正常水平 [10][11] - 公司预焙阳极产能和产销量持续快速提升,2024年末预计达到346万吨 [12][14][16] - 公司锂电负极产品产量和销量大幅增长,但目前仍处于盈亏平衡或微亏状态 [13] - 公司新项目建设稳步推进,包括陇西30万吨铝用炭材料项目、湖北100万吨煅后焦项目等 [22] 分析报告目录 公司经营情况 - 公司上半年预焙阳极产能和产销量快速增长 [12][14][16] - 公司锂电负极产品产销量大幅增长,但盈利能力有待提升 [13] - 公司财务状况良好,资产负债率和期间费用率保持稳定 [18][19][21] 公司发展战略 - 公司加快预焙阳极和锂电负极产能布局,抓住行业发展机遇 [22] - 公司海外市场布局稳步推进,与阿联酋EGA合资项目取得进展 [22] 盈利预测和估值 - 考虑到行业景气度回暖略低于预期,公司2024-2026年营收和净利润预测有所下调 [23][24][25][26][27][28][30] - 公司在预焙阳极和锂电负极领域具有较强竞争优势,未来发展前景良好 [30]