报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年上半年实现营收11.30亿元,同比增长22.2%;实现归母净利润1.43亿元,同比增长72.4% [1] - 2024年第二季度实现营收5.90亿元,同比增长20.9%;实现归母净利润0.70亿元,同比增长58.7% [1] - 业绩接近此前预告上限 [1] 经营分析 - 鹌鹑蛋产品持续高增长,线下渠道韧性增长 [2] - 大包装受线上扰动,增速放缓,小包装和散装产品增长较快 [2] - 线下渠道收入同比增长29.5%,线上渠道收入同比下降3.3% [2] - 供应链精益优化,原材料价格下降,毛利率同比提升4.25个百分点 [2] - 品牌推广费用同比增长80.3% [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年净利润分别为2.9/3.7/4.5亿元,同比增长36%/28%/23% [2] - 对应PE为17x/13x/11x [2]