报告公司投资评级 报告给出了"买入(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 2024Q2 公司净利润高速成长,盈利能力持续改善。公司营收增长主要系消费类电子出货量提升,手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额提升,订单量增加,新能源业务增长。公司销售、管理、研发费用率下降,控费能力持续提升。[5][6] 2. 公司服务器散热新品进入小批量,通信领域市场份额增加,毛利率有较大提升。消费电子业务盈利能力也有所增强。新能源业务订单量增长,但受原材料价格上涨等因素影响,毛利率有所下降。[7][8][9] 3. 公司具备研发、制造、客户资源等竞争优势。未来有望受益于AI浪潮下,服务器液冷与AI终端需求提升。[11][12] 盈利预测和投资评级 1. 预测2024-2026年公司营收和净利润将分别达到55.68/72.18/87.47亿元和3.14/4.82/6.57亿元,EPS为0.54/0.83/1.13元/股。[13] 2. 维持"买入"评级。公司是国内散热和电磁屏蔽领域的领先企业,下游AI服务器、AI终端等行业景气提升,有望驱动公司业绩超预期。[13]