报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入-A,维持评级 [7] - 6个月目标价为61.30港元 [7] 报告的核心观点 主营业务收入高速增长 - 公司主营业务收入延续高速增长,2024年上半年实现营业收入13.65亿元,同比增长38.4% [3][4] - 医疗健康解决方案实现营业收入13.45亿元,同比增长39.3%;线下医疗机构实现营业收入12.31亿元,同比增长43.7% [4] - 公司主营业务收入高增长主要来自线下医疗机构就诊人次的提升,具备可持续增长潜力 [4] 经调整净利润表现亮眼 - 2024年上半年公司毛利率达到29.4%,同比提升0.7个百分点,主要得益于成本良好控制 [5] - 剔除股份支付费用,2024年上半年公司经调整净利润同比增长45.3% [5] 自建+并购双轮驱动,医疗机构快速扩张 - 2024年上半年公司新增16家门店,保持快速扩张的发展趋势 [6][15] - 公司掌握自建+并购双轮驱动的成熟扩张模式,初步建立起覆盖全国的医疗服务网络,并积极拓展海外市场,具备长期成长性 [15] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为30.65亿元、39.77亿元、51.00亿元,归母净利润分别为3.44亿元、4.70亿元、6.24亿元 [16][18] - 给予公司2024年40倍PE估值,对应6个月目标价61.30港元 [16]